سنغافورة، 10 نوفمبر 2023 – أعربت شركة كوارز كابيتال عن تقديرها لمجلس إدارة وفريق إدارة كرومويل الأوروبي للأداء التشغيلي المتميز. حاليًا تتداول أسهم كرومويل الأوروبي للأداء التشغيلي بخصم كبير يبلغ ما يقرب من ~50٪ مقارنة بقيمتها الدفترية الصافية، مع عائد توزيع سنوي متوقع للأرباح قدره ~13.2٪ على الرغم من المحفظة عالية الجودة والدخل الإيجاري المستمر القوي. هناك عدد من محركات النمو الهامة والجذابة التي يمكن أن تدفع بشكل إضافي نمو توزيع الأرباح للوحدة. نحث كرومويل الأوروبي للأداء التشغيلي على استغلال فرصة التسعير الجذابة لاسترداد وحداته، مما قد يرفع عائد توزيع الأرباح إلى ~14٪ ويوفر عائد إجمالي قد يتجاوز 40٪ لحملة الوحدات على المدى المتوسط.
شركة كوارز كابيتال تصدر رسالة مفتوحة إلى
إدارة ومجلس إدارة كرومويل الأوروبي للأداء التشغيلي (SGX: CWBU)
يرجى قراءة
“معلومات الإفصاح الهامة“
في نهاية الرسالة المرفقة
10 نوفمبر 2023
استغلال الخصم الكبير البالغ ~50٪ في سعر الوحدة مقارنة بقيمتها الدفترية الصافية عن طريق البدء في استرداد الوحدات لرفع عائد توزيع الأرباح أعلى من 14٪ والاستفادة من جميع حملة الوحدات الحاليين
– عائد إجمالي يتجاوز 40٪ على المدى المتوسط –
السادة المديرين،
تمتلك شركة كوارز كابيتال مع شركاتها التابعة مجتمعة واحدة من أكبر 10 حملة وحدات في كرومويل الأوروبي للأداء التشغيلي (“كرومويل”). نحن نعرب عن تقديرنا لفريق كرومويل على تنفيذه التشغيلي المتميز. إن استثمارنا يوضح ثقتنا الراسخة بأن كرومويل هي فرصة استثمارية رائعة.
كرومويل الأوروبي للأداء التشغيلي هي سادس أكبر صندوق استثمار عقاري مدرج في بورصة سنغافورة مع أكثر من ~3.5 مليار دولار سنغافوري (2.4 مليار يورو) من المكاتب والصناعية ومنشآت اللوجستيات تقع في أكبر اقتصادات أوروبا المتقدمة، مثل فرنسا وألمانيا وإيطاليا وهولندا.
محفظة المكاتب والصناعية عالية الجودة لدى كرومويل
تتمركز محفظة المكاتب عالية الجودة لصندوق كرومويل للأداء التشغيلي، والتي تمثل ~47٪ من قيمة الأصول، بشكل رئيسي في هولندا وإيطاليا. شركة ناسيونال نيدرلاندن، أكبر شركة تأمين وتقاعد في هولندا، هي ثاني أكبر مستأجر في محفظة كرومويل للأداء التشغيلي وأكبر مستأجر في مبنى المكاتب ذي الجودة العالية هاجيس بورت في لاهاي. حديثًا جددت عقد إيجارها لمدة 15 عامًا إضافية. من بين المستأجرين الرئيسيين الآخرين في أصول كرومويل للمكاتب شركة إيسنت (أكبر شركة طاقة في هولندا) وهيئة التأمينات المهنية في هولندا وغرفة التجارة في هولندا، وكولبلو (أكبر شركة تجارة إلكترونية في هولندا)، وأرامكو أوروبا وماكديرموت (مزود عالمي لحلول الطاقة).
كانت كرومويل أيضًا واحدة من أوائل صناديق الاستثمار العقاري التي اتجهت استراتيجيًا بشكل رئيسي إلى قطاع اللوجستيات والصناعي الأسرع نموًا والأكثر مرونة (~51٪ من قيمة الأصول). كونها رائدة في هذا المجال سمح لصندوق كرومويل للأداء التشغيلي بامتلاك عدد من الأصول ذات مساحات أرضية كبيرة قابلة للتطوير المستقبلي بشكل كبير لزيادة الدخل الإيجاري وتوزيع الأرباح للوحدة. هذا يتيح لكرومويل تنفيذ مشاريع التطوير الخاصة بها حتى يستفيد جميع حملة الوحدات من أرباح التطوير وارتفاع القيمة. هذا أكثر ميزة لحملة الوحدات من شراء أصول مطورة ومحسنة بالكامل حيث من المحتمل ألا يكون هناك هامش نمو كبير في الإيجارات أو التقييم.
“محركات” لدفع نمو كبير في توزيع الأرباح والقيمة الدفترية الصافية
سيتم الانتهاء من مشروع نيرفيسا 21 في ميلانو في الربع الأول من عام 2024 (9 دقائق بالقطار إلى دومو، وقد تم إيجار 70% مسبقًا إلى شركة اتصالات عملاقة وشركة تكنولوجيا)، ومشروع ماكسيما في روما في أواخر عام 2025 سيدفع بشكل إضافي دخل الإيجار لصندوق كرومويل للأداء التشغيلي على المدى القصير.
نحن متحمسون بشكل خاص لأصل كرومويل الحر في بارك دي دوكس في باريس. الأصل على بعد 4 كيلومترات فقط من قوس النصر وشارع الشانزلزيه. ستكون قرية أولمبياد باريس 2024 على بعد 1.4 كيلومتر فقط. أدت إعدادات البنية التحتية للأولمبياد إلى بناء محطة مترو جديدة على بعد ما يقرب من 500 متر فقط من أصل بارك دي دوكس التي تربط المنطقة بوسط باريس بمدة 3 محطات فقط. أدت إعادة تأهيل المنطقة المحيطة وبناء قرية الأولمبياد إلى تسمية المنطقة حاليًا بـ “أكبر موقع بناء في أوروبا” حيث يتم بناء المشاريع السكنية والتجارية على نطاق واسع والبنية التحتية للنقل والمرافق.
يمتد أصل بارك دي دوكس لصندوق كرومويل للأداء التشغيلي على مساحة تزيد عن مليون متر مربع من الأرض ولكنه يحتوي حاليًا على مساحة إيجارية مبنية تبلغ فقط ~789,500 متر مربع. نحن متحمسون للغاية بشأن الإمكانات الكبيرة لتطوير هذا الموقع الضخم على مراحل إلى مركز لوجستيات وتطوير مختلط (سكني، تجاري، علوم الحياة الخ) هائل. كل هذا يمكن أن يزيد المساحة الإيجارية أكثر من ثلاث مرات ويرفع بشكل كبير دخل الإيجار لصندوق كرومويل للأداء التشغيلي وتوزيع الأرباح للوحدة والقيمة الدفترية الصافية. حاليًا يقوم صندوق كرومويل